Беспокойство по поводу потолка долга держало рынок в значительном напряжении, однако соглашение по предотвращению дефолта может не вызвать большого ралли вследствие наступившего облегчения. Это связано с тем, что агрессивная политика ФРС и завершение последних фискальных льгот эпохи Covid, вероятно, могут подтолкнуть экономику США к рецессии в конце этого года.
Хотя соглашение о потолке долга, достигнутое Байденом и спикером палаты представителей Маккарти, включает довольно мягкое ограничение расходов, одна деталь может иметь решающее значение. В новостных сообщениях указывается, что заключенное соглашение законодательно закрепит запланированную администрацией Байдена отмену замораживания выплат по студенческим кредитам, которое помогало увеличить расходы за последние три года. Это, скорее всего, усугубит замедление расходов на фоне почти остановившегося роста. В то же время, ФРС после повышения ставок на пять процентных пунктов может сделать еще шаг вперед. После опубликованного в прошлую пятницу не слишком удовлетворительного по сравнению с ожиданиями отчета об инфляции Уолл-стрит считает, что в июне или июле вероятно еще одно повышение ставок.
Соглашение с потолком долга
Накануне возможного превышения потолка долга 5 июня Байден и Маккарти достигли соглашения о гораздо более скромных ограничениях расходов, чем предлагали республиканцы в Палате представителей. Вместо того, чтобы сократить дискреционные расходы до уровня 2022 года, сокращение оставит расходы, не связанные с обороной, примерно на уровне 2023 года, исключив при этом военные расходы и расходы на здравоохранение ветеранов. В 2025 финансовом году дискреционное увеличение бюджетных пособий будет ограничено 1%, что ниже уровня инфляции.
В то время как соглашение о потолке долга предотвращает потенциальные серьезные экономические последствия, которые могли возникнуть в результате выхода к дефолту, существует еще одна фискальная «бомба замедленного действия».